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七乐彩开奖结果2019126:港交所改革關鍵一戰:10家生技公司上市,與納斯達克仍差距懸殊

來源:湖南金屬商會|金屬商會|湖南鋼貿商會|湖南鋼貿|鋼貿商會|湖南金屬    作者:佚名    發布時間:2019/6/3 9:24:15    點擊數:20

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  1. 截至目前,已經有10家生物科技公司在港交所掛牌上市,共計融資330億港元,而這個數字在2018年之前為零。仍有10余家生物科技公司正在等待上市。
  2. 雖然用時不到一年,港交所已是全球第二大生物科技公司交易所,但距離市場第一的納斯達克,仍是天壤之別?!懊攔諧〕墑?,資金流動性更加好?!?/li>
  3. “從長遠來看,香港要成為生物科技標準的制定者才能有未來?!庇盤┳時敬詞己匣鍶順縷蕉浴獨餼怠匪?。

作者 耿荷 發自香港

“這幾天生物科技周香港都下雨,在香港、內地,水就是錢,希望錢與科技在這里結合?!?/p>

5月28日下午,在2019年港交所生物科技周開幕式上,港交所行政總裁李小加的這一番話意味深長——讓資本與生物科技在香港碰撞,繼而讓香港成為全球性的生物科技中心,這是李小加在內地與香港股票通、開放同股不同權公司上市之后的又一宏偉目標。

一年多前,“造夢者”李小加提出要將香港打造成為生物科技公司的中心。如今看來,圓夢可期:香港已經成為納斯達克之后,全球第二大生物科技公司上市地。

截至目前,已經有10家生物科技公司在港交所掛牌上市,共計融資330億港元,而這個數字在2018年之前為零。

如此成果下,為期三天的港交所生物科技周熱鬧非凡:諾貝爾獎得主、圖靈獎得主,以及幾百名生物科技領域的從業者、投資人、中介機構的人士,都齊聚港交所金融大會堂,探討香港生物科技板塊的發展與未來。

但差距也依舊懸殊。大洋彼岸的美國市場,截至今年4月,共有 634家生物制藥和生命科學公司上市。

不過,作為后來者的港交所,憑借所背靠的內地巨大市場、聚集在這里的巨額資金,以及相對靈活的制度改革空間,其生物科技中心突圍之路依舊值得期待。

改革一年初見成效

2018年4月,港交所正式啟動25年來最具顛覆性的兩項上市改革。一項是,放開同股不同權架構的公司在港交所上市;另一項就是,允許未有營業收入的生物科技公司赴港上市。

5年前,香港未能向同股不同權敞開大門,令阿里巴巴赴港上市最終折戟,阿里隨后轉赴美國上市。

而過去多年,諸如阿里這類希望以同股不同權架構上市的公司,都選擇了赴美上市,這讓香港錯過了整個互聯網科技的黃金時代。

港交所曾經披露,金融和地產上市公司合計占香港市場總市值的44%,而過去十年在香港上市的新經濟行業公司僅占香港總市值的3%,納斯達克該比例達到60%,紐約交易所達到47%,倫敦交易所達到14%。

在新經濟蓬勃發展的大潮之下,痛失阿里的港交所最終做出了以上的改革。

數據顯示,港交所上市新規生效這一年,香港市場的生物科技氛圍,正向著李小加的期待發展。截至目前,共有10家生物科技公司在港交所掛牌上市,共計融資330億港元。當中7家公司為未有收入的生物科技公司,累計融資223億港元。現在,仍有10余家生物科技公司正在等待上市。

與此同時,香港已經有兩家同股不同權的新公司小米和美團在港交所上市。

而曾經與港交所擦肩而過的阿里巴巴,市場傳聞早前多次提及,將分拆螞蟻金服在港上市,香港特首林鄭月娥也曾當面邀請馬云考慮回香港上市。就在港交所生物科技周期間,市場再有傳聞稱,阿里或將選擇香港作為第二上市地。

“遠行的人都要回家,回家的人在香港、上海、深圳定居都可以,并不一定要舍棄海外的家?!鋇蹦杲吡χС職⒗鏌醞剎煌芄乖詬凵鮮械睦钚〖?,再次向阿里拋出橄欖枝。

回到生物科技這盤棋,按照李小加設想,相較于巨大的市場,這才只是開始?!暗?020年,中國用于醫療健康的支出將達到1.2萬億美元,在美國,18%的GDP用于在健康領域。中美的科技、經濟,將走向融合、走向全球化,希望我們的會議能在這個大的趨勢里面,產生新的聲音、認識和舉措?!崩钚〖鈾?。

李小加與港交所的努力也得到了市場的回應。過去這一年,從金融市場中介機構到投資者,都在生物科技領域招兵買馬,為的是不要錯過這個市場風口。

在已經上市的這幾家生物科技公司中,弗若斯特沙利文擔任了其中多家公司的上市行業顧問。該機構大中華區總裁王昕對《棱鏡》表示,從他們接觸到的生物科技公司來看,目前上市申請仍然非常踴躍,大量生物科技公司在積極準備香港上市申請材料,香港發展為全球生物科技企業融資中心已初見成效。

與“一哥”納斯達克的距離

雖然用時不到一年,港交所已是全球第二大生物科技公司交易所,但距離市場第一的納斯達克,仍是天壤之別。

市場公開數據顯示,截止2019年4月,美國市場共有 634家生物制藥和生命科學行業的上市公司,其中562家公司在納斯達克上市,占比89%。 紐交所有46家,占比7%。美國證券交易所有26家,占比4%。

如果從整個醫療健康行業板塊來看,美國市場共有 913 家的上市公司,其中納斯達克747家,占比82%,紐交所有120家,占比13%。美國交易所46家,占比5%。

親手為港交所打造生物科技中心夢想的李小加對此也非常清楚。在他4月30日發布的最新網志中,他寫道:盡管香港在吸引生物科技公司上市方面已經取得一些成績,但仍然落后于納斯達克,美國仍然是全球最大的生物科技中心。

工銀國際研究部醫藥行業副總裁張佳林對《棱鏡》表示,納斯達克作為以往類似生技公司上市的首選,有其自身優勢,首先是市場更為成熟,在估值等方面更為合理,投資者結構也更加豐富;其次是技術,美國作為世界創新中心,其上市的生物科技公司技術也更為領先。

王昕也認為,納斯達克獨特的交易制度和較低的上市標準,能夠吸引具有競爭優勢的生物科技公司上市,同時也培育出了成熟的市場分析機制,納斯達克市場上的投資者們也對生物科技公司的市場價值、創新能力和行業前景有著更專業的判斷能力。

“最后是資金,美國市場的流動性非常充沛?!罷偶蚜侄浴獨餼怠匪?。

中概股,也是生物制藥行業龍頭企業的百濟神州就是一個例子。該公司2016 年2月 3 日在納斯達克上市,透過IPO融資 1.6 億美元,同年再次融2億美元。緊接著,2017年,百濟神州再度融資1.8億美元,2018 年, 融資8 億美元。

”中概股去美國上市,首先是品牌優勢,美股更加國際化,香港有區域性限制;美國市場成熟,資金流動性更加好,納斯達克還有生物制藥指數以及相關ETF?!幣晃皇諧∪聳慷浴獨餼怠匪?。

不過,港交所針對未有收入的生物科技公司的新規,也使其正成為納斯達克的有力挑戰者。

2018年10月31日,信達生物正式登陸港交所。該公司作為第四家在港交所上市的未有盈利生物科技公司,IPO募集資金達33億港元。

回憶起信達生物的上市之路,該公司首席財務官奚浩說,信達生物在經歷了5輪私募融資之后,本來當時唯一的選擇是美國,但恰好,香港開放了新規。

他說,香港優勢明顯,第一背靠內地,有很大資金支持;第二香港吸引很多美國歐洲非常有經驗的投資者,這也是信達生物很多投資者的來源地。雖然香港是新的生物科技上市地,但很有潛力。

“成為標準制定者才有未來”

嗅覺敏銳的投資者已聞風而來。

盈信泰資本創始合伙人陳平就是一個代表。他對《棱鏡》透露,他早年從事房地產業,前年研究了一年生物科技公司,去年正式開始投資這個領域。目前,他旗下的基金主要投資人工智能、生物科技、數字經濟,其中40%至50%的資金投向生物科技。

“香港稅收便宜,對基金來說募資融資便利,這里有全球頂級的投資人,也不缺乏專業人士,我們在香港可以找到長期的戰略伙伴,金錢將我們扭在一起?!背縷剿?。

以陳平為代表的投資人為香港打造生物科技中心帶來了新的活力。但羅馬不是一日建成,納斯達克經歷40年的發展,沉淀下來成熟的投資人、分析師、生物科技媒體,以及一批科技創新公司,這些都是香港短時間內無法超越的。

香港要如何做得更好?

作為從業者,奚浩認為,很多生物科技公司對資金的需求是一個持續的需求,所以對于上市后再融資非??粗?,希望香港這個板塊能夠更加成熟,更多的企業在這里上市,投資方、企業能實現一個完善的產業鏈,而不是單單一個上市的基地。

“從長遠來看,香港要成為生物科技標準的制定者才能有未來?!背縷蕉浴獨餼怠匪?。

他舉例稱,中成藥的認證都是在英國,香港如果也能搞一個認證中心,吸引全球的人才來到這里,有一群頂級的專家,這樣香港藥監局批出的藥大家才相信是好的。有了這樣的機構、專家,更多好的公司才會過來上市。

在王昕看來,香港要想成為生物科技公司的聚集地,港交所一方面需要從上市機制的角度出發,進行改革,建立更為完善的新股上市和發行流程,縮短新股發行結算周期,讓市場的定價功能更真實的反應市場環境;同時,也更需要持續的吸引更多的、面向全球的有潛力的生物科技公司在港股上市。

“針對未盈利的生物科技公司上市在香港也僅開放一年的時間,對投資界和金融圈還是新生事物,香港需要針對生物科技行業對市場提供深入教育,使投資界及金融圈具備更加專業的理解和分析能力,保障生物科技公司上市良性發展?!蓖蹶克?。

張佳林對香港生物科技板塊的發展前景非常樂觀。他說,隨著大中華地區資金、人才、技術的發展,特別是中國廣大的市場需求,一定會有越來越多的生技公司涌現,并借力香港資本市場?!罷廡┦切枰霾盜?、實業界和資本界共同努力?!?/p>

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